中央经济工作会议首提房地产预期引导、良性循环等，防“硬着陆”

新华社12月10日消息，中央经济工作会议12月8日至10日在北京举行，会议总结2021年经济工作，分析当前经济形势，部署2022年经济工作。
从大背景来看，会议提到，我国经济发展面临需求收缩、供给冲击、预期转弱三重压力。会议要求明年经济工作要稳字当头、稳中求进，各地区各部门要担负起稳定宏观经济的责任，各方面要积极推出有利于经济稳定的政策，政策发力适当靠前。
对于明年房地产市场的定调，会议提出，要坚持房子是用来住的、不是用来炒的定位，加强预期引导，探索新的发展模式，坚持租购并举，加快发展长租房市场，推进保障性住房建设，支持商品房市场更好满足购房者的合理住房需求，因城施策促进房地产业良性循环和健康发展。
坚持“房住不炒”基调不变
此次会议中，再次强调“要坚持房子是用来住的、不是用来炒”的定位，这已是中央经济工作会议连续第四年明确“房住不炒”。
广东省住房政策研究中心首席研究员李宇嘉表示，强调“房住不炒”，这是顶层设计，也是指导房地产和住房工作的长期指针，不会因行业一时出现下行和局部风险暴露而调整，这个战略定力是不能动摇的。战略定力不变，短期的策略调整时，就会有底线、有坚守，不会乱了阵脚。
“此前中央政治局会议没有提及‘房住不炒’，实际上‘房住不炒’的定位并不会变。换句话说，无论后续对于刚需和改善型购房需求如何支持，炒房和投资投机的购房需求已经没有支持和市场。所以，各地在后续理解政策的时候，即便可以放松政策，也要严格守住这条红线。”易居研究院智库中心研究总监严跃进说。
首提预期引导，探索新的发展模式
中央经济工作会议提出，加强预期引导，探索新的发展模式。
严跃进认为，此次会议首次提出了“预期引导”的概念，说明当前在预期管理和引导方面将有新的动作。
中指研究院报告提到，当前购房者、开发企业、金融机构等多方市场参与主体预期均存在不稳定性，引导各方的市场预期，有利于合理的购房需求正常释放，有利于住房建设、城市发展的稳步推进，“稳预期”的重要性更加凸显。
从“探索新的发展模式”中亦可以看出，房地产行业经过二十多年的快速发展后，我国城镇居民人均住房面积已在40平方米左右，增量市场规模见顶，房企过去“高杠杆、高周转”发展模式亟待改变，企业通过高杠杆、高负债实现高速发展、快速扩张的模式已接近尾声，行业正从增量开发到存量运营时代转变，企业也需要顺势而为，拓展新的业务模式，实现高质量发展。同时，对于地方政府而言，过去依赖房价、地价上涨驱动的“土地财政”模式也急需转变。
贝壳研究院首席市场分析师许小乐认为，“探索新的发展模式”将推动房企开发模式转型。当前我国房地产企业长期发展过程中形成的高周转、高杠杆开发模式已经难以为继，部分企业爆发债务危机，需要采取疏堵结合的方式，加快引导房企转型升级，从发展模式上防范和化解房地产金融风险。房地产开发企业应探索新的发展模式，结合社会发展趋势、住房需求演变规律和企业自身优势，参与租赁业务、社区养老、老旧小区改造、物业管理服务等领域，实现多元化转型。这是防范和化解房地产行业发展风险的必然选择，也是房地产行业实现可持续发展的必由之路。
合理住房需求受到支持
中央经济工作会议明确，支持商品房市场更好满足购房者的合理住房需求。
中指研究院认为，“支持商品房市场更好满足购房者的合理住房需求”与12月6日中央政治局会议的提法一致，预计信贷政策对首套、改善性住房需求的支撑力度将不断放大。
严跃进也认为，此次政策和中央政治局会议精神一致，将“支持商品房市场更好满足购房者的合理住房需求”写进去，后续应该会有一些变化。一是合理住房需求包括刚需和改善型需求，后续土地、信贷、税费方面会给予保障。二是合理住房需求包括租和购，都将面临鼓励和支持。
因城施策促进房地产业良性循环
中央经济工作会议提出，因城施策促进房地产业良性循环和健康发展。今年12月6日召开的中央政治局会议提法是“促进房地产业健康发展和良性循环”。
中指研究院认为，此次中央经济工作会议中“因城施策促进房地产业良性循环和健康发展”，与中央政治局会议的提法略有不同，一是强调了“因城施策”，各个城市当前的市场表现不同，所面临的地产相关链条不畅通的问题各异，因城施策采取针对性举措，更有利于加快各个城市实现房地产业的良性循环；二是房地产业“良性循环”与“健康发展”顺序改变，房地产业良性循环后才会更好地健康发展，当前对于政府来说，打通房地产业各个链条的循环是重中之重，因城施策下，资金端、政策端等均将发力促进房地产业实现良性循环。
许小乐则认为，房地产的“良性循环”需要两个必要的基础，一是控制住房企暴雷风险，防止局部企业风险向系统传递。二是房地产市场要运转起来。今年下半年市场出现接近停滞的状态，主要是市场出现了由二手房到新房再到土地市场的链式降温，二手房的流通难使得卖旧买新的换房链条受阻，交易阻滞使房企回款加速恶化，到期负债无法接续滚动，面临严重的流动性问题，整体房地产全链条无法正常运行。根本原因是下半年的过快降杠杆，多项金融政策同时收紧，政策效用叠加导致房企融资环境、购房者购房信贷环境均快速收紧。
许小乐指出，未来在房地产“良性循环”指引下，前期过紧的金融政策将结构性调整，一方面适度放松对房企融资的管控，合理发放房地产开发贷款、并购贷款等，缓解房企债务压力；另一方面购房信贷环境改善，重点满足首套房、改善性住房按揭需求，在“房住不炒”的前提下，未来针对刚需、改善性购房需求可能有定向的支持政策。预计2022年房地产市场将逐步修复，不会出现硬着陆，持续发挥经济运行中的“稳定器”作用。
再次提出加快长租房发展
中央经济工作会议提出，坚持租购并举，加快发展长租房市场，推进保障性住房建设。而去年会议中更多强调的是“规范发展长租房市场”。
李宇嘉指出，长租房也就是长租公寓，自从去年长租公寓市场出现暴雷以来，国家更多地强调保障性租赁住房，长租房强调的少了。事实上，长租房和保障性租赁住房是多层次租赁市场的组成部分，满足不同类型租赁需求的房源。因此应该在总结长租公寓问题的基础上，加强监管和建设模式，作为未来多渠道住房供应的来源，引导开发行业转型升级。
许小乐认为，未来将更多发挥市场效率，解决大城市租客多样化、品质化的租赁需求。随着城镇化率的提升，大城市住房租赁市场需求旺盛，租客停留在租赁市场的时间拉长，依据贝壳平台数据，2021年北上广深的平均购房年龄为36-38岁，相比于2018年推迟了2-3年，很多租客租住时间或超过10年，未来家庭化租赁需求逐步显现。我国住房租赁体系主要由市场化租赁住房、保障性租赁住房和公租房构成，依托市场化的效率，能够有效解决租赁群体的多样化需求。
其认为，机构化是提升租赁市场专业服务的必要途径和重要载体，但由于租赁行业盈利空间较窄，租赁企业面临着成本高、融资窄、合规难的问题，导致目前我国整体租赁机构化率不足5%，一线城市机构化率也不到15%。预计明年将出台面向长租房市场的土地、金融、财税等方面的支持政策，未来住房租赁企业将获得良好的政策支持环境。

一年一度的中央经济工作会议被看作是下一年经济发展、政策制定的风向标。据新华社消息，中央经济工作会议12月16日至18日在北京举行。其中，在涉及房地产方面，相比于2018、2019年更多强调“房住不炒”，今年的中央经济工作会议除了重申“房住不炒”外，更多笔墨体现在“租房市场”上，包括高度重视保障性租赁住房建设，规范发展长租房市场，土地供应要向租赁住房建设倾斜，探索利用集体建设用地建设租赁住房，对租金水平进行合理调控。
重申“房住不炒”，“因地制宜”避免一刀切
根据新华社消息，中央经济工作会议关于明年重点任务中的第七条是，解决好大城市住房突出问题。其中指出，要坚持房子是用来住的、不是用来炒的定位，因地制宜、多策并举，促进房地产市场平稳健康发展。
多位分析人士表示，今年中央经济工作会议的一大亮点是，提出解决好大城市住房突出问题。贝壳研究院首席分析师许小乐认为，2020年在货币政策宽松背景下，资金不可避免地外溢到房地产市场，局部城市如深圳等大城市住房供需矛盾进一步激化，房价出现明显上涨。城市住房供需矛盾大，房价过快上涨会在一定程度上对人口流入形成阻滞作用，不利于城市发展，所以将解决大城市住房问题提升到重要战略地位上来。
易居研究院智库中心研究总监严跃进表示，今年特别提到解决大城市住房问题，预计后续大城市房地产政策会有三个重要变化，一是短期打击各种炒房现象，诸如之前深圳的“代持炒房”；二是土地供应继续发力，增加住宅用地供应；三是继续发展租赁市场，多渠道解决住房问题。
关于“房住不炒”，此次继续贯彻了过去几年中央房地产调控的整体思路，保持调控政策的连续性和稳定性。事实上，在2016年、2018年、2019年的中央经济工作会议涉房内容中，也都提到了“房住不炒”。
中原地产首席分析师张大伟表示，中央经济工作会议连续三年明确了房住不炒，代表了未来楼市政策将继续打击投机行为，保护真实居住需求。
而“因地制宜、多策并举”的提法，在张大伟看来，这避免了调控政策一刀切，未来各地房地产调控依然将以地方主导、住建部与中央指导为主。许小乐称，总结2020年下半年以来多地房地产调控政策，政策工具不仅仅是对需求端的限制，也增加了增加住宅用地供应，建设人才房、租赁房等供给端的政策以及促进区域协同发展等政策以平抑房地产市场波动。
重点强调租赁市场 业内：爆雷二房东或面临强监管
除了重申“房住不炒”外，在今年中央经济工作会议涉房提法中，更多文字用在了租赁市场上。
中央经济工作会议提到，“要高度重视保障性租赁住房建设，加快完善长租房政策，逐步使租购住房在享受公共服务上具有同等权利，规范发展长租房市场。土地供应要向租赁住房建设倾斜，单列租赁住房用地计划，探索利用集体建设用地和企事业单位自有闲置土地建设租赁住房，国有和民营企业都要发挥功能作用。要降低租赁住房税费负担，整顿租赁市场秩序，规范市场行为，对租金水平进行合理调控。”
张大伟分析，租赁市场将成为政策重点，后续会大力发展租赁租房，但是频频爆雷的“二房东”也有望得到强监管。
具体来看，关于“加快完善长租房政策，逐步使租购住房在享受公共服务上具有同等权利”的提法，在许小乐看来，会加快租赁市场赋权细则落地，有利于租赁市场制度的完善，真正将租赁作为一种长期居住选择。
许小乐分析称，“租购不同权”是影响租赁市场发展的首要障碍，我国现有户籍制度与社会福利及社会保障挂钩，由于不同城市的社会福利及保障差异较大，在哪个城市落户就成为能否充分获取社会福利的关键。目前我国落户的政策与房屋挂钩，在实际执行过程中是以“房屋所有权”为原则，这也就意味着“租房”获得社会福利的优先级较低，“租购歧视”现象存在，会影响城市租赁市场的发展。
关于“探索利用集体建设用地和企事业单位自有闲置土地建设租赁住房”，许小乐解读称，随着集体土地租赁住房项目的入市，大型租赁社区也会成为一种新的租住形态，一方面为租客提供更多元化的租住选择，另一方面也会增加租赁住房的供给。
此外，关于“整顿租赁市场秩序，规范市场行为”，许小乐认为，对于租赁机构的经营监管将进一步加强，特别是对于经营风险的管控，加强事前、事中和事后监管。同时，对于租金水平进行调控，能防止租金过快上涨，影响居民的可支付能力。
附：中央经济工作会议房地产相关表述
2020年
解决好大城市住房突出问题。住房问题关系民生福祉。要坚持房子是用来住的、不是用来炒的定位，因地制宜、多策并举，促进房地产市场平稳健康发展。要高度重视保障性租赁住房建设，加快完善长租房政策，逐步使租购住房在享受公共服务上具有同等权利，规范发展长租房市场。土地供应要向租赁住房建设倾斜，单列租赁住房用地计划，探索利用集体建设用地和企事业单位自有闲置土地建设租赁住房，国有和民营企业都要发挥功能作用。要降低租赁住房税费负担，整顿租赁市场秩序，规范市场行为，对租金水平进行合理调控。
2019年
要加大城市困难群众住房保障工作，加强城市更新和存量住房改造提升，做好城镇老旧小区改造，大力发展租赁住房。要坚持房子是用来住的、不是用来炒的定位，全面落实因城施策，稳地价、稳房价、稳预期的长效管理调控机制，促进房地产市场平稳健康发展。
2018年
要构建房地产市场健康发展长效机制，坚持房子是用来住的、不是用来炒的定位，因城施策、分类指导，夯实城市政府主体责任，完善住房市场体系和住房保障体系。
2017年
加快建立多主体供应、多渠道保障、租购并举的住房制度。要发展住房租赁市场特别是长期租赁，保护租赁利益相关方合法权益，支持专业化、机构化住房租赁企业发展。完善促进房地产市场平稳健康发展的长效机制，保持房地产市场调控政策连续性和稳定性，分清中央和地方事权，实行差别化调控。
2016年
要促进房地产市场平稳健康发展。要坚持“房子是用来住的、不是用来炒的”的定位，综合运用金融、土地、财税、投资、立法等手段，加快研究建立符合国情、适应市场规律的基础性制度和长效机制，既抑制房地产泡沫，又防止出现大起大落。

据新华社报道，中央经济工作会议12月8日至10日在北京举行。其中，涉及房地产的主要提法是，要坚持房子是用来住的、不是用来炒的定位，加强预期引导，探索新的发展模式，坚持租购并举，加快发展长租房市场，推进保障性住房建设，支持商品房市场更好满足购房者的合理住房需求，因城施策促进房地产业良性循环和健康发展。

相比于以往，除了“房住不炒”、保障房、长租房等关键词外，今年的中央经济工作会议涉房内容还首次出现了“预期引导”“良性循环”“探索新的发展模式”等提法。在业内人士看来，未来的房地产政策，守住“房住不炒”这个底线的同时，会有更多政策支持房地产健康发展以防范金融风险。

重申“房住不炒”，首提“预期引导”和“良性循环”

2018年、2019年及2020年举行的中央经济工作会议均提了“房住不炒”，今年也不例外。

在易居研究院智库中心研究总监严跃进看来，此前中央政治局会议没有提及“房住不炒”，引起了一些误解。实际上“房住不炒”的定位并不会改变，无论后续对于刚需和改善性购房需求如何支持，炒房和投资投机的购房需求已经没有支持和市场。未来，各地在后续政策调整时，即便有所放松，也要严格守住“房住不炒”这条红线。

“后续若是在合理购房需求释放的过程中，各地政府无底线放松购房政策，甚至通过炒房市场来拉动房地产，依然要面临问责的可能。”严跃进如是说。

值得关注的是，“预期引导”和“良性循环”首次出现在中央经济工作会议涉房内容中。

“相比中央政治局的表述，此次把‘良性循环’的表述放在了‘健康发展’的前面。这样的排序和定调，对行业发展来说更具有指示性意义。”严跃进说，当前房地产市场确实陷入了难以良性循环的矛盾和尴尬，比如说银行信贷方面的支持力度不大，导致市场迅速降温，今年很多城市出现了新房交易连续下跌6个月的态势，并衍生出了房企经营风险和债务风险，这本身就说明“市场-企业-居民家庭”之间的房地产要素流通不顺畅，致使房地产运行效率不高、房地产风险明显增大。所以从这个角度看，只有房地产市场的“市场-企业-居民家庭”之间实现了良性循环，房地产才能真正迎来健康发展的空间。

今年，包括恒大在内的多家房企现金流出现问题，发生债务危机。12月3日，银保监会和央行再次对恒大问题进行表态，重申恒大债务风险不会对我国银行业保险业的正常运行造成任何负面影响。在12月6日召开的中共中央政治局会议，也明确提出，促进房地产业健康发展和良性循环。

在“良性循环”目标指引下，未来的房地产金融政策也将出现结构性调整。贝壳研究院首席市场分析师许小乐认为，一方面适度放松对房企融资的管控，合理发放房地产开发贷款、并购贷款等，缓解房企债务压力；另一方面购房信贷环境改善，重点满足首套房、改善性住房按揭需求，在“房住不炒”的前提下，未来针对刚需、改善性购房需求可能有定向的支持政策，预计2022年房地产市场将逐步修复，不会出现硬着陆，持续发挥经济运行中的“稳定器”作用。

“探索新的发展模式”成为防范化解风险必然选择

除了“预期引导”和“良性循环”首次出现外，“探索新的发展模式”也第一次出现在中央经济工作会议涉房内容中。

“我国房地产企业长期发展过程中形成的高周转、高杠杆开发模式已经面临严重挑战，当下部分房企爆发债务危机，引发行业动荡。”许小乐表示，需要采取疏堵结合的方式，加快引导房企转型升级，从发展模式上防范和化解房地产金融风险。房地产开发企业应探索新的发展模式，这是防范和化解房地产行业发展风险的必然选择，也是房地产行业实现可持续发展的必由之路。

“探索新的发展模式”，房地产行业要如何做？哪些领域将迎来发展机会？

严跃进认为，租购并举的发展模式会进一步得到推进，“十四五”期间将购房市场和租房市场并轨发展、商品房市场和保障房市场共同发力。所以，对于保障性租赁住房的发展等，预计会形成更多的政策支持。

在此次中央经济工作会议涉房内容中，也提到坚持租购并举，加快发展长租房市场，推进保障性住房建设，支持商品房市场更好满足购房者的合理住房需求。

与此同时，严跃进表示，增量市场会逐渐转变为增量存量共发展的模式。尤其是存量市场的发展会提速，包括城市更新、老旧小区、物业管理、住房租赁四大市场会发力，以更好地发展存量房市场。

此外，严跃进称，依赖房价和地价上涨获利的模式将改变，包括房地产税等推进依然会进行，将进一步引导住房消费观念扎根，扭转住房投资、炒房盈利的错误思想，包括房企和购房者等都应该积极理解这个新发展模式。

附：历年中央经济工作会议房地产相关表述

2020年

解决好大城市住房突出问题。住房问题关系民生福祉。要坚持房子是用来住的、不是用来炒的定位，因地制宜、多策并举，促进房地产市场平稳健康发展。

要高度重视保障性租赁住房建设，加快完善长租房政策，逐步使租购住房在享受公共服务上具有同等权利，规范发展长租房市场。土地供应要向租赁住房建设倾斜，单列租赁住房用地计划，探索利用集体建设用地和企事业单位自有闲置土地建设租赁住房，国有和民营企业都要发挥功能作用。

要降低租赁住房税费负担，整顿租赁市场秩序，规范市场行为，对租金水平进行合理调控。

2019年

要加大城市困难群众住房保障工作，加强城市更新和存量住房改造提升，做好城镇老旧小区改造，大力发展租赁住房。要坚持房子是用来住的、不是用来炒的定位，全面落实因城施策，稳地价、稳房价、稳预期的长效管理调控机制，促进房地产市场平稳健康发展。

2018年

要构建房地产市场健康发展长效机制，坚持房子是用来住的、不是用来炒的定位，因城施策、分类指导，夯实城市政府主体责任，完善住房市场体系和住房保障体系。

2017年

加快建立多主体供应、多渠道保障、租购并举的住房制度。要发展住房租赁市场特别是长期租赁，保护租赁利益相关方合法权益，支持专业化、机构化住房租赁企业发展。完善促进房地产市场平稳健康发展的长效机制，保持房地产市场调控政策连续性和稳定性，分清中央和地方事权，实行差别化调控。

2016年

要促进房地产市场平稳健康发展。要坚持“房子是用来住的、不是用来炒的”的定位，综合运用金融、土地、财税、投资、立法等手段，加快研究建立符合国情、适应市场规律的基础性制度和长效机制，既抑制房地产泡沫，又防止出现大起大落。