沙特与俄罗斯如何达成妥协，使油价企稳？
谁能料及，就在俄罗斯外遭国际制裁打击、内受经济下行巨大压力的同时，国际油价自今年下半年以来接连暴跌三成，至每桶仅80美元。这，让惯于坐拥世界储油宝库的俄罗斯大亨顿时愕然，措手不及。对于严重依赖原料出口的俄罗斯来说，国际油价的严重缩水等同于财路被掐断，在内忧外困的环境下，俄罗斯只能等待国际油价尽快企稳回调，一面努力设法应付制裁影响；一面积极力求摆脱经济困境。国际油价对俄罗斯有多重要，摊开俄联邦预算就知道。油价预测是俄罗斯制定预算收支的最重要依据之一，预算草案根据最近几年平均油价得出基准价格。上个月获俄议会批准的2015年至2017年联邦预算草案预计，俄主要出口石油品牌—乌拉尔原油未来的出口均价未来3年为每桶100美元。另据俄经济发展部预测，乌拉尔原油价格2014年将达每桶104美元。而目前，乌拉尔原油价格也与国际油价一道，从年中的每桶110美元上方滑落至每桶80多美元。可见，俄罗斯作出的油价预测或许只是官方的一厢情愿，一路走低的油价势必将拖累俄预算。多年来，俄罗斯始终没有摆脱经济增长对原料出口的依赖，俄罗斯一半多的财政收入来自油气出口。俄财政部此前作过一个令人不安的预测：国际油价每下跌1美元，俄罗斯的财政收入就会减少700亿卢布（约合15亿美元）。这表明，国际油价的下跌直接削减俄罗斯预算收入，造成赤字增加、预算项目无法执行，进而加剧经济下行压力。综合来看，在俄罗斯当前通胀率高达8%的背景下，加之多重不利因素，国际油价持续走低，极有可能致使俄罗斯经济陷入持续滞涨状态之中。为了降低乃至抵消国际油价下跌对俄经济带来的负面影响，俄罗斯不惜动用危险方式挽救预算，那就是放任卢布贬值。一年来，俄罗斯卢布贬值已近四成，成为全球贬值幅度最大的货币，俄罗斯国民经济运行和民众生活已遭受重大影响。然而，俄罗斯央行却在不久前宣布，结束卢布与一揽子货币的联系汇率机制，放弃对卢布汇率的自动干预。此举意味着俄央行允许卢布汇率自由浮动，可能进一步加大卢布下行的压力。俄罗斯央行之所以这么做，是因为国际油价以美元计算，而俄罗斯统计财政收入使用卢布。因此，在以美元计价的国际原油价格下跌的同时，卢布也以相应幅度贬值。这样一来，俄罗斯石油出口所得的卢布收益就可在一定程度上保持稳定。但是，用本币贬值对冲石油出口收入减少的做法风险极大。毋庸置疑，卢布贬值的最显著后果就是俄国内消费价格不断上涨，这将给俄民众生活带来更大负担，进而令执政者承受政治风险。不过，自乌克兰危机以来，俄罗斯总统普京的支持率一路飙升至85%以上，以这样的人气民意，他显然用不着担心其总统宝座与权力。正是如此，俄罗斯的决策者作出了“两害权衡取其轻”的无奈选择，用卢布作赌注，缓解国际油价下跌导致的不利影响。诸多分析观点普遍认为，国际油价的大跌是西方对俄罗斯的隐性制裁。俄罗斯前财长库德林直截了当地说，美国正与原油输出国合谋压低油价，以此向俄罗斯施压，是美国的一个阴谋。但这在普京看来，尽管国际油价下跌的背后存在人为操纵的因素，但低油价也会给这些操纵者造成损失，因此国际油价当前局面不会长期存在。在当前条件下，俄罗斯人应对国际油价下跌可用的手段不多。俄能源部长诺瓦克日前透露，政府正考虑以削减原油开采量以稳定油价，但尚未作出正式决定。事实上，俄罗斯能在多大程度上左右其他主要石油输出国的意志还是个未知数，尽管世界石油输出国都在对油价持续下跌表示忧虑，但毕竟世界主要石油输出国的背后的巨贾仍是美国。现在，俄罗斯只能寄希望于市场调节，坐等国际油价企稳回升，以期尽量减少一些石油美元的损失。
沙特“为何要减产？” 一语吓坏油价
文 / 程俊 2014年11月26日 22:01:34 78
沙特石油部长Al-Naimi周三在OPEC会议之前向记者表示，油价将最终企稳，OPEC成员国不应该减产。Naimi还反问记者，“为什么沙特需要减产？美国现在也是石油生产大国，他们减产了么？”
不过市场很快对此做出了反应：
沙特VS美国产油
阿联酋石油部长Suhail al-Mazrouei则表示，OPEC将讨论所有的可能选项，没有一个单一观点占主导地位。OPEC专注于瞄准原油市场的稳定性甚于油价， 传统石油生产商不可能主导价格，OPEC有信心，其将不惜一切代价平衡原油市场。
俄罗斯能源部长确认2015年原油生产计划保持在2014年的水平。
伊拉克财长则称，将很快向国会递交规模1000亿美元的2015年预算案，基于的油价是70美元/桶。
华尔街见闻昨日有过详细报道，委内瑞拉外交部长Ramirez表示俄罗斯、墨西哥、沙特阿拉伯和委内瑞拉四国会谈未达成减产协议。
虽然华尔街日报曾报道OPEC已经接近达成一项妥协性的协议来降低产量，每日上限设定在3000万桶，油价获得短暂支撑，但这种支撑并无法阻挡油价走低。
周四，OPEC将会在维也纳召开会议决定是否减产，目前从市场情绪来看，不少交易员都预测OPEC会选择按兵不动，或者只是小幅减产。
OPEC成员国的原油产量占到世界原油产量的40%，原油出口占到了世界原油贸易的约60%。
综合多家外媒报道，沙特和俄罗斯的能源部长在G20峰会期间，进行石油减产谈判会议，但是和3月初的谈判一样，双方始终未能达成减产协议。沙特和俄罗斯都将坚持自己的增产计划，沙特同时将继续自己低于25美元每桶的销售价格不变。
由于俄罗斯和沙特阿拉伯都不打算在石油价格战中退让，美国原油行业相关人士表示，如果原油需求继续保持当前的低位，而沙特和俄罗斯等国依然增产，那么三个月内，全球原油将无处可储存，势必将下跌，尽管国际原油市场乱象横飞，但对于中方而言，却未尝不是一件好事。要知道，中方作为目前世界上最大的原油进口国，在当今油价暴跌之际多进口国际原油，不仅能省去极大的一笔成本，而且还可顺带做好战略石油储备。目前，受谈判破裂影响，国际油价再次暴跌。
沙特通过切断与美国的交易从而跟俄罗斯达成利益共同体完成油价稳定
对俄罗斯来讲，与沙特合作，可以达成俄罗斯在中东的利益诉求。我们知道沙特是美国在中东扶持的代理
主要是沙特想依赖美国军事支持，以支撑沙特在中东地位毕竟沙特被什叶派之弧包围，危机重重，而美国并不想依赖于沙特能源，想自给自足，这一点造成沙特和美国的割裂如果没有互利，合作很难进行，所以沙特自然选择俄罗斯，推动与俄罗斯合作，这是2016年法利赫上台来主要任务。美国对俄罗斯的种种制裁与军事威胁，使俄罗斯想要进一步渗透中东，把美国势力赶出中东，也就形成了跟沙特合作的基础。
油价持续下跌，从长期来看，对各方都不利，经济需要信心才能维持扩张。如果从全球资产负债表的角度来看，油价下跌全球资产压缩，负债同时被压缩，意味着信用货币创造的财富凭空消失了，如果这样的负向循环持续，带来的问题就是通缩性债务危机，实际上，当下我们可能正处在这样的阶段。
所以稳定油价，根本上需要国债利率代表的需求侧的回升，1986、1998、2016年油价回升都是这个逻辑，即便谈判不成，也不会影响油价回升的趋势。
既然油价反弹取决于需求端，还考虑沙俄回到谈判桌前的意义何在，为何还要在乎供给侧？因为供给侧决定了油价会不会再次恐慌性下跌。
油价持续下跌，从长期来看，对各方都不利，经济需要信心才能维持扩张。如果从全球资产负债表的角度来看，油价下跌全球资产压缩，负债同时被压缩，意味着信用货币创造的财富凭空消失了，如果这样的负向循环持续，带来的问题就是通缩性债务危机，实际上，当下我们可能正处在这样的阶段。所以稳定油价，根本上需要国债利率代表的需求侧的回升，1986、1998、2016年油价回升都是这个逻辑，即便谈判不成，也不会影响油价回升的趋势。
既然油价反弹取决于需求端，还考虑沙俄回到谈判桌前的意义何在，为何还要在乎供给侧？因为供给侧决定了油价会不会再次恐慌性下跌。就价格的绝对值来看，从2020年1月6日布伦特连续合约期货价格68.91美元/桶到2020年3月12日33.22美元/桶，三个月油价跌去52%，而过去三轮跌幅在54%-67%，从历史经验看，油价下跌的空间并不大。
我们梳理上面的逻辑，油价新的平衡可能会很快到来，动因并不一定是达成新的减产联盟——这可能还需要时间，主要在于各方诉求平衡。沙特的诉求在于油价稳定，而非市场份额，在50美元-60美元对其是比较舒适的；俄罗斯的诉求在于夺回市场份额，打击美国页岩油市场，在一个低油价的环境下，美国部分产能被迫退出，俄罗斯应该也能达到其诉求。
对于美国来讲，看上去是受伤的，美国页岩油必须接收残酷的价格考验，不得不被动压缩资产价值同时减产，页岩油公司的债券抛售与股市下跌是其付出的代价，但美国也不是说没有任何获益。它可以在低油价下增加战略石油储备——实际上，特朗普3月14日已经开始要求美国商务部这么做了，另外，美国资本掌控着WTI定价权，谁能说他们被宰割而不是宰割了别人呢？
而且，沙特俄罗斯合作还是有政治基础的。对俄罗斯来讲，与沙特合作，可以达成俄罗斯在中东的利益诉求。我们知道沙特是美国在中东扶持的代理，主要是沙特想依赖美国军事支持，以支撑沙特在中东地位——毕竟沙特被什叶派之弧包围，危机重重，而美国并不想依赖于沙特能源，想自给自足，这一点造成沙特和美国的割裂——如果没有互利，合作很难进行，所以沙特自然选择俄罗斯，推动与俄罗斯合作，这是2016年法利赫上台来主要任务。美国对俄罗斯的种种制裁与军事威胁，使俄罗斯想要进一步渗透中东，把美国势力赶出中东，也就形成了跟沙特合作的基础。
沙特的诉求在于油价稳定，而非市场份额，在50美元-60美元对其是比较舒适的；俄罗斯的诉求在于夺回市场份额，打击美国页岩油市场，在一个低油价的环境下，美国部分产能被迫退出，俄罗斯应该也能达到其诉求。
对于美国来讲，看上去是受伤的，美国页岩油必须接收残酷的价格考验，不得不被动压缩资产价值同时减产，页岩油公司的债券抛售与股市下跌是其付出的代价，但美国也不是说没有任何获益。它可以在低油价下增加战略石油储备实际上，特朗普3月14日已经开始要求美国商务部这么做了，另外，美国资本掌控着WTI定价权，谁能说他们被宰割而不是宰割了别人呢？而且，沙特俄罗斯合作还是有政治基础的。对俄罗斯来讲，与沙特合作，可以达成俄罗斯在中东的利益诉求。我们知道沙特是美国在中东扶持的代理，主要是沙特想依赖美国军事支持，以支撑沙特在中东地位毕竟沙特被什叶派之弧包围，危机重重，而美国并不想依赖于沙特能源，想自给自足，这一点造成沙特和美国的割裂如果没有互利，合作很难进行，所以沙特自然选择俄罗斯，推动与俄罗斯合作，这是2016年法利赫上台来主要任务。美国对俄罗斯的种种制裁与军事威胁，使俄罗斯想要进一步渗透中东，把美国势力赶出中东，也就形成了跟沙特合作的基础。对沙特来讲，如果美国给不了太多帮助，寻求俄罗斯的支持，同时加快国内改革，摆脱对原油过度依赖，是重中之重。沙特明白不能太依赖于美国，曾经的巴列维王朝就是前车之鉴，与俄罗斯形成一致行动，不仅能够维持在能源市场岌岌可危的话语权，同时在军事上说不定也能得到一定支持。这是沙特与俄罗斯合作背景，相互利用，稳定双方政治与军事互利。所以我们认为，原油市场新的平衡正在逐步形成，而油价的企稳需要需求侧的配合，但继续下行风险被很大程度缩小了。沙特与俄罗斯回到谈判桌的进程虽然没那么快，但谈判的前景依然存在，油价底部的力量正在生成。
答：1. 在G20峰会期间，沙特和俄罗斯能源部长进行了石油减产的谈判。2. 尽管会议进行，但双方未能如3月初预期那样达成减产协议。3. 沙特和俄罗斯均坚持各自的增产计划，沙特还坚持其低于25美元每桶的销售价格不变。4. 由于两国在石油价格战中均无意退让，美国原油行业人士警告，如果原油需求持续低迷，且沙特...
答：综合多家外媒报道，沙特和俄罗斯的能源部长在G20峰会期间，进行石油减产谈判会议，但是和3月初的谈判一样，双方始终未能达成减产协议。沙特和俄罗斯都将坚持自己的增产计划，沙特同时将继续自己低于25美元每桶的销售价格不变。由于俄罗斯和沙特阿拉伯都不打算在石油价格战中退让，美国原油行业相关人士表示，如果...
答：沙特希望疫情期间可以减少世界石油的总产量，提升价格，从而降低损失，而俄罗斯呢，则是希望保持原有标准，因为俄罗斯石油在世界上份额很少，一旦再减少产量，世界上可能就没国家愿意买俄罗斯的石油了，
答：先进武器那肯定是到位的，所以沙特也并不怕美国的制裁。3、经济问题 沙特虽然有钱，但是也不是冤大头，美国对沙特一直都是高高在上命令的态度，本来就让沙特很不爽，现在又想控制石油价格，让沙特的损失更大，虽然有钱，但是想要的是吸水长流，如果油价崩了，那么美国影响大不大不知道，但是对沙特而言...
答：当然现在石油国输出组织大多都是和美国有着千丝万缕的联系,俄罗斯和这个石油突出国组织有点不协调,但俄罗斯也是一个世界能源出口大国,为了顾及本身的利益以及欧洲和盟友的利益应该不会像沙特等国妥协。 此次欧佩克+会议没有达成减产协议,引发原油期货价格暴跌10%左右,主要原因是俄罗斯拒绝进一步减产。 那美国页岩油为什...
答：只要搞定了叙利亚,达到了阶段性战略目标,沙肯定会重新拉抬油价——毕竟油价老这么低,它也顶不住。 只是,俄罗斯不可能这么做。且不说叙利亚是自己盟友,而沙特是美国在中东的战略基石,这么做只是割肉资敌。而且即便沙特一时性的抬升油价,但接下来,为了打击两伊,它依然会根据自身战略部署,随时将油价再打压下去——这...
答：情况并不好。欧美疫情仍在蔓延，一些欧洲国家又延长了封锁，所以目前需求不好。市场对油价的炒作脱离了基本面。油价不应该涨得这么高。这个价格很难持续下去。因此，沙特别无选择，只能通过减产来支撑油价。无论是俄罗斯还是其他国家，理论上都不太可能减产，所以只有沙特阿拉伯会减产。
答：一方面，高油价会增加美国消费者和企业的成本，导致通货膨胀上升，经济增长放缓，就业受挫。另一方面，高油价也会刺激美国的页岩油生产，提高其能源自给率和出口能力。此外，美国还要考虑其在全球的地缘政治利益，特别是与俄罗斯、伊朗、委内瑞拉等国家的关系。因此，美国政府对OPEC+的减产举措表示不赞成，并...
答：因为国际油价下调的原因，所以国内油价也就下调了。
