油气资源投资环境影响因素

2.4.2.1 油气资源储量的不确定性
影响油气资源储量增长的因素很多，并且常常表现为多种因素的综合效应，影响因素包括内因和外因两个方面（查全衡，1999；郭元岭，2001；张厚和，2008）。
（1）影响油气资源储量和增长的内因
影响油气资源储量和增长的内因，主要包括盆地类型、油气地质条件和地理环境。
盆地类型决定了储量增长的基本特点，如我国盆地类型多样，石油储量的增长表现为多个高峰期跳跃式发展。
盆地的地质特征，包括盆地规模、性质、构造特征及分割性等，不仅在一定程度上决定着盆地的资源量和资源丰度，更为重要的是还控制着油气在盆地内纵、横向上的分布状态，即控制着油藏规模、数量和发现难度等。一般来说，盆地结构对储量增长的控制作用主要表现在储量增长的稳定性方面。
油气资源量和油气资源丰度直接决定了探区的规模和年度探明储量的数量级。油气资源量还在一定程度上决定了储量增长的持续时间。
地理环境。油气资源所在的地理位置，对勘探开发工程投资和开采成本都有很大影响，从而对油气资源的经济性也具有直接影响。影响油气资源价值的地理因素主要有如下几方面：自然地理条件、气候条件、地理位置、基础条件、社会条件等，其影响主要表现为地面系统工程建设投资、长输管线投资、处理工农关系的费用、作业风险等。如深水油气勘探开发技术、经济要求非常高，直接制约了储量增长的速度。
（2）影响油气资源储量和增长的外因
影响油气储量增长的外因主要有勘探程度、勘探开发投入、技术条件和其他因素。
不同盆地、不同勘探历程，所表现出的储量增长规律复杂多样。但总体表现出一定的规律性，即一个含油气区的储量增长过程一般表现为，在勘探初期缓慢、跳跃增长，中期有一段高速递增期，勘探中后期相对稳定或缓慢增长。一般认为，盆地储量发现高峰期可能在探明率达到30%～35%时结束。在高峰期内的年探明速度，一个油气成藏基本单元内，不同类型油气田和储量的发现过程具有明显规律，一般在勘探早期发现的主要是构造类油气田，中晚期以岩性－构造和岩性类油气田为主。
在有一定资源潜力的前提下，保证适量的勘探投入是储量发现的必要条件。没有投入就不会有发现，但并不一定投入大就有相应的储量回报，投入的产出效率与油气分布的复杂程度和人们的认识水平有关。在整个勘探历程的不同时期，同样数量的投入对储量增长的影响作用是不一样的。但在一定的勘探阶段，投资增大确实有可能获得更多的储量。在油气勘探过程中，并非投入越大越好，还要追求效益，效益最大化是确定最佳勘探投入的重要依据。当前阶段，中国近海持续稳定的货币投入和适量的工作量投入能够保证储量持续稳定增长。
技术条件对于油气勘探开发的影响不言而喻。技术进步往往会不同程度地带动储量的增长，随着技术更新速度的不断加快，也会在一定程度上推进新增储量的增长速度。中国近海油气储量增长速度之快和勘探效率之高，不能不认为与技术进步有直接关系。地质理论和勘探技术的进步是新区、新层系、新领域和新盆地获得突破、油气储量大幅度增长的根本条件。
2.4.2.2 勘探开发的不确定性
影响海外油气资源勘探开发的主要风险因素有：资源风险、市场风险、技术风险、投资风险、社会风险、自然风险，以及政策和政治风险等。
资源风险，是指有无足够的油气资源作保障，能否达到预期的资源质量水平的风险。油气资源量是依据含油气面积、油气层的有效厚度、孔隙度、含油饱和度、原油体积系数和密度等参数来进行计算的，而这些参数本身也有其不确定性。因而，依据这些参数计算出来的储量，具有更大的不确定性。
市场风险，是指由于油气的供求变化而引起的消费与价格方面的风险。
技术风险，是指海外勘探开发的决策分析与评价中，要对拟采用技术的先进性、可靠性、适用性和可得性进行分析论证并选定适合的技术；由于各种主客观因素的影响，仍然可能发生预想不到的技术问题，在实施过程中遭到损失。
投资风险，包括由于实际储量小于预测储量，造成实际建设规模过大、生产能力过剩和投资浪费；以及外汇汇率的不利变化、原材料价格上涨或者建设工期拖延等所导致的风险等。
社会风险，是指海外勘探开发有可能得不到当地政府和公众的理解和支持，从而导致达不到预期目的的风险。
政策和政治风险，主要是指工程建设和运行期间法律、法规、政策的改变，以及禁运、制裁、罢工和战争等因素影响所导致的风险。
以上勘探开发风险是一般意义上的油气资源勘探开发风险，涵盖了储量的风险、地质的风险，以及技术、社会和政策的风险等。
一个国家的海外油气供应，还和其他国家和地区的油气生产、消费和库存等对油气供需的影响有关。
2.4.2.3 影响海外油气供应的不确定性因素小结
经分析认为，影响海外油气供应的不确定因素，可以从以下几个方面考虑：
1）影响资源储量和增储潜力的因素。包括资源储量的现状、远景储量，以及集中程度等。
2）影响勘探开发的不确定因素，包括政治因素、地质风险、技术风险等。
3）其他国家和地区的生产、消费和库存的变化不确定性。包括生产供应、油气消费、油气进出口，储备和库存变化等。
4）其他不确定因素，如油气供应中断事件和频率等。

国内外关于投资环境的评价研究方法，总体上分为定性和定量两类方法。
定性方法主要包括：美国学者伊西和彼得提出的“冷热国法”（1968）；罗伯特提出的等级尺度法（1969）；美国施文蒂曼提出的道氏评估法；闵建蜀提出的多因素和关键因素评估法和体制评估法（1987）；法国学者Jean-Claude Usunier提出的多因素加权平均法；赵映冈提出的投资环境地图法（1994）；还有一系列诸如投资障碍分析法、系统评估法和德尔菲法等总计10余种定性分析方法。
定量分析方法主要包括：最经典的当属美国学者萨蒂提出的层次分析法（AHP）；郭文清等提出的相似度评价模型（1987）；用多元统计分析数学方法的投资环境评级聚类模型；成本分析法、灰色对比度法；主成分和因子分析法以及投资环境综合评价法。
在选取评价方法时，我们首选了层析分析法，主要是基于这种方法的优点。它是在对复杂决策问题的本质、影响因素及其内在关系等进行深入分析的基础上，利用较少的定量信息使决策的思维过程数学化，从而为多目标、多准则或无结构特性的复杂决策问题提供简便的决策方法，尤其适合于对决策结果难以直接准确计量的场合。
同时考虑到AHP分析方法自身存在的不足，即在确定指标权重时受主观因素影响较大，我们考虑并结合了另外一种定量分析方法——主成分分析法（Principal Component Analysis，简称PCA）。它是将分散在一组变量上的信息，集中到某几个综合指标（主成分）上的一种探索性统计分析方法。它利用降维的思想，将多个变量化为少数几个互不相关的主成分，从而描述数据集的内部结构，完全摒弃了主观因素的影响。
（1）层次分析法（AHP）
美国运筹学家A.L Saaty于20世纪70年代提出的层次分析法，是一种定性与定量相结合的决策分析方法。它是一种将决策者对复杂系统的决策思维过程模型化、数量化的过程，在目标因素结构复杂且缺乏必要数据的情况下使用更为方便，因而在实践中得到广泛应用。
应用这种方法，决策者通过将复杂问题分解为若干层次和若干因素，在各因素之间进行简单的比较和计算，就可以得出不同方案的权重，为最佳方案的选择提供依据。
（2）主成分分析法（PCA）
主成分分析是将分散在一组变量上的信息，集中到某几个综合指标（主成分）上的一种探索性统计分析方法。它利用降维的思想，将多个变量化为少数几个互不相关的主成分，从而描述数据集的内部结构。
主成分分析原理。
主成分分析是设法将原来众多具有一定相关性（比如P个指标），重新组合成一组新的互相无关的综合指标来代替原来的指标。通常数学上的处理，就是将原来P个指标作线性组合，作为新的综合指标。最经典的做法就是用F1（选取的第一个线性组合，即第一个综合指标）的方差来表达，即Var（F1）越大，表示F1包含的信息越多。因此在所有的线性组合中选取的F1应该是方差最大的，故称Fl为第一主成分。如果第一主成分不足以代表原来P个指标的信息，再考虑选取F2 即选第二个线性组合。为有效地反映原来信息，F1已有的信息就不需要再出现在F2中。用数学语言表达，就是要求Cov（F1,F2）=0，则称F2 为第二主成分，依此类推，可以构造出第三、第四……，第P个主成分。
主成分分析数学模型：

国外油气与矿产资源利用风险评价与决策支持技术

式中：a1i,a2i，…，api（i=1，…，m）为X的协方差阵∑的特征值多对应的特征向量；ZX1,ZX2，…，ZXp是原始变量经过标准化处理的值。
因为在实际应用中，往往存在指标的量纲不同，所以在计算之前需先消除量纲的影响，而将原始数据标准化。本书所采用的数据就存在量纲影响（本书的数据标准化是指Z标准化）。
A＝（aij）p×m＝（a1,a2，…，am，），Rai＝λiai，尺为相关系数矩阵，λi,ai是相应的特征值和单位特征向量，λ1≥λ2≥…≥λp≥0。

石油公司在油气资源勘探项目投资前,最主要的工作就是经济评价。进行油气资源项目经济评价,非常重要的因素就是所面对的投资环境。投资决策者需要在投资前对油气资源国的投资环境进行考察,了解各国或各地区投资环境的差异,优选出投资环境较好的国家或地区,并最终进行投资决策。

要考察一个国家或地区的投资环境,需要了解投资环境的影响因素。一般而言,投资环境影响因素包括7个方面:一是社会政治因素。包括国家安定、社会稳定等投资宏观因素。二是市场因素。包括市场机制、价格体系、市场结构、经济规模、居民消费能力等投资效益因素。三是资源因素。包括油气资源量、矿藏利用率等投资基础因素。四是交通运输和通信条件。交通和通信是投资支撑因素。五是资金因素,包括资金的来源、途径等。六是劳动力因素,包括当地劳动力的数量、质量等。七是管理因素。包括管理水平、技术吸收能力、技术转化能力、服务水平等。

有很多学者进行了油气资源投资环境影响因素的研究。Robert B.Stobaugh ( 1969 ) 针对东道国对外商投资沟通限制和激励政策的角度,分析了投资环境的微观因素,提出了等级尺度法。张敦富 (1993)、郭信昌 (1991)、徐大图与张薇论 (1993) 等从自然条件、基础设施、经济因素、社会文化、政策法规、政治因素等方面建立了投资环境指标体系。R.Florida等 ( 1992 ) 对投资环境与产业发展的相互关系进行了研究。R.Florida 等(1994) 对投资效益与区域投资模型进行了研究。

刘洪明 (1996) 从社会环境、经济环境、基础设施、自然条件4 方面,构建了中国投资环境竞争力评价指标体系 (包括39个指标)。娄承 ( 1999 ) 分析了石油投资环境的影响因素,从政治风险的角度,提出了一种国家比较方法。Wang,Swain (1997) 将影响中国对外直接投资的因素分为GDP、平均关税税率、中国银行的贴现率、人民币与美元汇率,建立了应用时序计量模型,分析并发现中国国内的市场是正相关变量,而资本成本变化则与对外直接投资呈负相关。Broadman,Sun (1997) 基于GNP、劳动力成本、人力资本素质 (文盲率)、基础设施、地理位置等变量,建立了应用计量模型,对中国地区和部门对外直接投资的因素进行了分析。

Gunning et al.(2001) 从投资行为和投资回报的角度,分析了非洲制造业的投资环境。余晓钟 (2002) 将石油建设项目投资的外部风险因素分为资源风险、自然风险、经济风险、市场风险、金融风险、社会风险和政治风险,将内部可控风险因素分为技术风险、人员风险、完工风险和管理风险等。吴玉鸣 ( 2002 ) 构建了包含了经济、市场、科技、资源、文教、基础设施、社会服务7方面38个指标的中国区域投资环境评估指标体系。邵士君等 (2004) 从地理与历史、政治、文化和法律特征、外国投资法及相关政策的角度,分析了中资企业投资中东的优势及法律风险。K.Katona ( 2005 ) 分析了匈牙利外商投资的决定因素,建立了包含国内生产总值、人口、最终消费 (市场规模)、进口(开放性)、私营征税水平、劳动成本、劳动技能水平的增长等投资环境评价指标体系,发现劳动力技能主要决定了匈牙利的长期外国投资。Yang et al.( 2008 ) 运用实物期权方法,分析了政府政策环境的不确定性对电力部门的投资决策的影响。何贤杰等 ( 2006 )设计了包括国内开发能力、国内资源禀赋、国际市场可得性、国家应急保障能力4个方面和储量替代率、储采比、石油进口集中度、石油消费对外依存度、国内石油储备水平、国际原油价格等6个指标的石油安全指标体系。黄祖熹 ( 2006 ) 认为油气资源投资环境包括6个方面:主权国的政治经济和社会环境、石油法规、税收法律、自然环境、交通条件、市场等。Jaspersen et al.(2000),Ricardo Hausmann (2000) 认为政治环境对外国直接投资没有联系,运用结构方程模型的方法否定了政治环境与投资决策关系的假设,证明二者关系不明显。岳树梅 (2007) 将国际能源合作的因素归纳为:经济因素、投资因素、人口因素、生态因素、技术因素、资源因素、法律因素,同时从法律上对国际能源合作的方式进行了如下的分析:贸易式合作,即进口能源产品或出口能源产品;协议式合作,转移无形资产如新能源开发、节能技术、能源与环境技术,管理方法和管理经验;投资式合作,对外直接投资,进行资源的转移。郭睿 ( 2007 ) 通过阿曼的项目评价,对投资环境评价的因素进行了分析,包括:国家概况 (自然地理、政治经济)、石油工业概况 (石油工业发展史、石油工业管理体制、下游情况、对外合作)、石油合作前景。景东升(2007) 将投资目标国家分为高风险地区、中等风险地区、低风险地区和可忽略风险地区等4种类型。周晓东等 (2007) 针对智利的政策法规、人身安全、经济自由度等因素进行了分析。管清友等 (2007) 认为能源安全包括可获得性、价格波动、运输安全和环境安全。景东升 (2008) 对中国石油公司在实施“走出去”战略过程中,政治、经济、技术等方面的投资风险对投资环境的影响进行了分析。陆如泉等 ( 2009 ) 认为中国石油企业不确定因素是全球经济发展状况、中国经济发展状况、国际油价水平、全球重点油气资源国投资环境。蔡峰等 (2011) 针对墨西哥湾地区的油气资源投资环境中的法律法规进行了研究。