2022年4月份棉花价格会大跌吗?

会降低。

受疫情反弹叠加俄乌冲突影响，3月制造业PMI降至2021年11月以来的最低值。其中，表征供应链的指标供应商配送时间指数降至2020年3月以来的最低值，折射当前供应链因疫情反弹而压力上升。具体表现在：

第一，从供应限制看，封城管理使得部分企业停工停产。除去能耗双控政策影响的月份外，3月制造业生产指数降至2020年3月以来的最低值。其中，小型企业生产指数下行而大中型企业生产指数下行，折射疫情防控措施下对大、中小型企业的不均衡影响。

第二，从人员限制看，人员足不出户限制了生产资料供应和消费需求。上海市社零消费总值占全国比重为40%，封城管理将影响全国消费需求；同时，因疫情波及范围较大，全国各地均收紧了疫情防控措施，3月服务业消费指数接近于2020年3月以来的最低值。

第三，从配送限制看，上海市和深圳市是全国的港口枢纽。尤其是上海作为长江入海处，港口集装箱吞吐量位居全球第一，水运货物周转量占全国比重接近于300%。物流效率下降正影响全国乃至全球供应链稳定性。伴随供应链优势下降，3月新出口订单已降至2020年3月以来的最低值。

农民种一吨棉花成本

近段时间国内棉花价格呈现了上涨的趋势，其中郑棉5月合约累计上涨500-600元/吨，基本站稳11000元/吨以上。

据山东、河北等地贸易商反馈，截止4月13日，新疆产“双28”手摘棉提货报价在11500-11600元/吨(公重、带票)，个别达到11800元/吨，与上周一(6日)相比上涨近700元/吨。

一、棉花价格上涨原因分析

欧洲疫情扩散减缓，欧佩克和非欧佩克产油国初步同意减产，国际大宗商品整体价格回升，国内外棉价均上涨。

这对市场起到刺激作用，尤其今年春节之后基本以国际股市、油价马首是瞻。油价反弹引起郑棉反弹。

目前，郑棉已恢复到11000元/吨以上，现货也同时受到提振，贸易商趁机提价。13日，山东一位贸易商介绍，当前棉花成本倒挂超1000元/吨，只要有机会大家会拼命保价的。

二、今日棉花价格行情

新疆阿拉尔市阿拉尔市新疆棉花10元一斤；四川南充市高坪区新疆棉花26元一斤；新疆伊犁哈萨克自治州察布查尔锡伯自治县新疆棉花318元一斤；江西九江市彭泽县赣棉杂1号45元一斤；云南昆明市呈贡区长绒棉60元一斤；安徽安庆市宿松县皮辊棉15元一斤；新疆巴音郭楞蒙古自治州库尔勒市长绒棉1833元一斤；江西九江市彭泽县长绒棉10元一斤；甘肃酒泉市瓜州县陆地棉26元一斤；新疆和田地区于田县新疆棉花15元一斤；江苏宿迁市沭阳县新疆棉花25元一斤；新疆阿拉尔市阿拉尔市陆地棉23元一斤；甘肃酒泉市瓜州县棉絮3334元一斤等，以上棉花价格信息来源于惠农网用户产地大宗批发报价(非市场零售价)，数据仅供参考。

三、后期棉花价格还会继续上涨吗

01棉花产量提升

近期，国家发改委、财政部联合发布《关于完善新疆棉花目标价格政策》的公告，2020-2022年新疆棉花目标价格仍然维持18600元/吨。新疆棉农如吃了一颗“定心丸”，种棉积极性大增。

同时，春播工作正在如期展开，今年国内种棉面积不会大幅减少。预计今年新疆棉花面积或维持2019年水平，单产上升而成本下降，这对于2020年的棉价不利。

02企业“无单可做”

全球疫情仍在加剧之中，“闭关锁国”的国家越来越多，中国外贸形式已不仅是不容乐观那么简单，而是外贸阵地损失惨重。

近期，不少纺织、服装贸易商介绍，仅4月份以来，外贸订单就减少了50%以上，个别达到70%-80%，越来越多的企业已“无单可做”。

各企业在保单和抢单之中，已形成激烈的恶性竞争，导致行业内的大洗牌、大淘汰正在上演。

4月13日，河北石家庄某企业负责人介绍，近期本地纱线价格全线下跌500-600元/吨，其中气流纺OEC12S价格跌至12900元/吨，普梳C21S价格在18000元/吨附近。

即便如此，企业仍然没有订单，这也意味着，棉价将被压低。

综上所述，近期棉花虽然止跌反弹，但市场利空仍然较多，并不支持棉花大幅上涨，业界仍然谨慎操作，避免不必要的损失。

农民种一顿棉花的成本估算如下图。估值在商品分析中是不可或缺的一个环节，随着新棉上市时间的临近，对新棉种植成本和收购成本有合理的估算较为重要。

一、种植成本

以下是国家棉花监测系统对 2020 年棉花种植成本的统计。

新疆机采棉植棉成本1218元/亩，其中生产总成本663元/亩、人工总成本149元/亩、机械作业总成本355元/亩、其他成本51元/亩，在总成本中所占比重分别为544%、122%、291%和42%。总体来看，化肥所占比重最大，为225%，其次是水电费和机械拾花费，分别为154%、152%，若加上租地费用478元/亩，新疆地方机采棉种植总成本为1696元/亩。

新疆兵团机采棉种植成本1463元/亩，其中生产总成本813元/亩、人工总成本115元/亩、机械作业总成本418元/亩、其他成本117元/亩，在总成本中所占比重分别为556%、79%、286%和80%。总体来看，化肥所占比重最大，为229%，其次是水电费和机械拾花费，分别为163%、129%，若加上租地费用478元/亩，新疆兵团机采棉种植总成本为1941元/亩。

随着南疆机采化程度的快速提升，我们只将过去6 年的新疆地方及兵团机采棉成本进行平均，及依据棉花信息网的单产来估算新疆机采棉花的种植成本。

2020/21 年度新疆植棉成本虽然上升，但由于单产的大幅增加，所以种植成本反而出现了一定程度的下降，下降至 11650 元/吨。

新年度受租地成本、燃料成本及化肥的上升，新疆植棉成本将达到 2150 元/亩，而新疆棉单产将下降至 144公斤/亩，所以本年度新疆棉种植成本将达到 15000元/吨左右，较去年上升 3000 元/吨，种植成本的抬高必将导致棉农的惜售，所以也会被动推高新棉的收购价格。

二、收购成本

2020 年新疆轧花厂数量增加 118 家，地方增加 55 家，兵团增加 63 家。由于去年一些厂还没有开起来，所以 2021 年实际加工的厂可能会更多。

一方面，新疆轧花厂数量在增加，另一方面，新疆棉花新年度产量预计将出现下降，那么平均到每个轧花厂手上可加工的籽棉数量必然面临减少，而今年包厂的成本还在上升。这样推下来，那就是轧花厂要在产量缩减的情况下要增加利润，那只能是价格不合适就不得不硬抗，所以今年轧花厂的惜售心理也会比较严重。

最近不时传出籽棉的预收购价格从75元/公斤到8元/公斤，这造成了市场部分人士情绪的过度亢奋，认为新棉加工成本甚至就得到 19000，因为如果按照去年棉籽价格 23 元/公斤来测算，8元/公斤的籽棉价格加工成皮棉确实将近 19000 了，但是今年无论是油还是粕都有很大的涨幅，所以新年度棉籽价格将远高于去年，那么即使按照8元/公斤的籽棉价格来测算，新棉价格远到不了 19000。

棉籽的加工过程中会得到多种副产品：棉短绒、棉壳、棉粕、棉油。按照一般的得率来说：棉短绒得率约为 9%，棉壳得率约为 28%，棉粕得率约为 42%，棉油得率约为 15%。按照目前棉短绒5000 元/吨、棉壳 1200 元/吨、棉粕 2900 元/吨、棉油 8700 元/吨，加工费用 170 元/吨倒推棉籽价格约为 34 元/公斤。

按照皮棉成本的计算公式：（籽棉（1+损耗1）-棉籽（1-公定衣分-损耗2））/公定衣分（1-衣亏）+加工费及其他，损耗1 设值：25%，损耗 2机采棉设值：14%，损耗 2手摘棉设值：25%，衣亏设值：15%，加工费及其他设值：800。那么按照新棉种植成本 15000，棉籽价格 34 元/公斤，那么倒推新年度 39% 衣分籽棉的收购价格底价约为 7 元/公斤。

由于我国棉花可用库存持续同比下降，新疆棉新年度大概率减产；叠加我国迟迟不采购新年度美棉，印度棉花种植进度落后，意味着北半球上市旺季我国棉花进口将较少；这就意味着下半年贸易商的策略一定是库存为王，那么正套可能是比较合适的策略。