力帆重整惨遭“暴雷” 吉利觊觎之心再现

刚刚宣布两江基金和吉利迈捷投资将参与力帆股份的重整工作，力帆控股及实际控制人就被证监会立案调查。

10月13日晚，*ST力帆发布重大风险提示，因力帆控股、尹明善、陈巧凤、尹喜地、尹索微涉嫌信息披露违法违规，中国证监会决定对其立案调查。

公告显示，力帆控股为*ST力帆控股股东，持有其47.08%的股份。尹明善、陈巧凤、尹喜地、尹索微四人均在公司担任董事职务，以上四人合计直接持有公司0.49%的股份，并且其通过持有力帆控股的股份间接持有公司股份共计为47.08%。

*ST力帆方面表示，公司被法院裁定受理重整，存在因重整失败而被宣告破产的风险。如果公司被宣告破产，公司将被实施破产清算，公司股票将面临被终止上市的风险。

力帆也曾有过短暂的辉煌，但因产品线更新缓慢及品牌力不足等原因，力帆汽车逐渐失去市场盈利能力。数据显示，今年1-8月力帆传统燃油车累计销售1,183辆，同比下滑94.53%；新能源汽车销售661辆，同比下滑60.54%。

根据力帆股份公布的半年报显示，其上半年的营业收入为15.84亿元，同比下跌69.42%，净利亏损25.95亿元，同比跌幅173%。净资产仅1.06亿元，同比大跌96.12%，负债高达167.7亿元人民币，资产负债率高达98%。

就在近日，*ST力帆发布了关于招募重整投资人的进展公告。两江基金和吉利迈捷投资将作为意向重整投资人，参与力帆股份的重整工作。

公告内容显示，2020年9月14日，重庆两江股权投资基金管理有限公司、吉利迈捷投资有限公司以联合体身份，按招募公告的规定向管理人提交了意向重整投资人报名材料。根据企查查显示，重庆两江股权投资基金管理有限公司是由重庆两江新区产业发展集团有限公司100%控股，而重庆两江新区产业发展集团有限公司背后的大股东则是重庆两江新区管理委员会。

长安集团、长安福特和上汽通用五菱等众多车企均设在重庆。招银国际研究部白毅阳认为，汽车产业是两江新区确立的支柱产业，对当地税收、就业等发展至关重要，因此这一次也是由政府层面来牵头，完成力帆的重组。

值得注意的是，吉利迈捷投资有限公司是吉利科技集团下属企业，而在今年，吉利控股集团的盛宝（中国）金融科技项目、吉利高端新能源整车（重庆）生产基地项目、吉利科技智能换电站陆续落地两江新区。

招银国际研究部白毅阳认为，以力帆目前的情况，双方在乘用车层面的协同效应不大。从现有情况看，力帆的上市壳资源、生产基地及资质、金融牌照等等资源，吉利汽车的港股平台需求性不是很高。从吉利方面来说，力帆现在债务风险、法律风险都非常高，其接手力帆需要相应的风险回报。如果完成重组，预计吉利控股将充分整合力帆在重庆的地块，以及上市壳资源、生产基地及资质、金融牌照等等资源。未来吉利控股有望利用重组力帆的契机，在汽车金融，科技出行等领域，与重庆市及两江新区展开合作。对此车语者采访了吉利汽车杨学良，但截至发稿前未收到回复。

值得一提的是，随着中国汽车市场红利消退，被传面临破产重组的还有众泰、海马等车企，“逆水行舟，不进则退”，当潮水褪去之后，才知道是谁在裸游。

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